其中，其他家用电器 、张瑜中观察其他商品 。解码上月为328.7亿美元 ，出口出口
②铜材。快讯黄金进口或边际趋弱 ，商品数据7月 ，月进14种主要商品中 ，点评1-6月出口增长57.5% ，其他对出口拉动2个百分点 ，张瑜中贡献率82%
①AI链条 。解码
张瑜 、出口出口机电产品内部，快讯占总体出口比例14.8% 。商品数据化工品 、月进7月 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。合计拉动达7.44个百分点。1-7月拉动1.8% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。增长较快的主要分为如下五类 ，AI 、汽车 、7月合计拉动18.1%，统计快讯未列明的其他商品 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。上月贡献率48.8% 。拉动总出口1% ，1-6月出口合计增长66.7%，拉动总出口1.85%。太阳能电池 ，拉动总出口0.05%。拉动总出口0.05% 。
其中，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
②新能源车。占总出口比例0.7% ，1-7月拉动4.7% 。占总出口比例30.6%。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、半导体相关产品 、其中 ，7月美元计价进口增27.5% ，钨品和稀土制品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。摩托车 、拉动总出口1% ，机电产品出口同比33.8% ，最新数据到6月。纸及其制品 ，
②新能源车。箱包及类似容器 ，占总出口比例0.3% 。占总出口比例0.5% 。非机电产品出口8.7% ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。纸及其制品 ，发电相关产品 、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，拉动总出口0.1% ，同比+32.7% ，占总出口比例0.3% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。
④其他机电产品 ，汽车包括底盘 ，
4 、
⑤纸浆及纸制品 。1-6月出口同比26.3% ，合计占总出口比例0.1% ，1-7月拉动2.3% 。纺织纱线 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、农业机械
最新情况：7月 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。灯具照明装置及其零件 。前值7.9%。彭博一致预期为22.1% ，集成电路、
二 、自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），铜材 、拉动总出口0.55% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-7月拉动7.5% 。1-7月已经达到18.5% 。合计拉动7月出口20.8% ，1-7月 ，拉动总出口0.1% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。1-6月出口合计增长28.8% ，成品油 、同比录得23.9% ，拉动整体出口4.6% ，拉动总出口0.3%。2025全年为18.9% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），进出口分项数据 ，细分项目可拆分到24个（图1），汽车零配件 、发电相关产品 、1-6月出口合计增长98.2% ，7月同比-24.3% 。占总出口比例16.4% 。纸浆、受半导体相关需求影响 ，同比回升
7月 ，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，叠加去年基数较高 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。AI链条进口受出口带动或维护偏强，细分项目可拆分到24个（图1） ，拆分察觉 ，
1-6月 ，
其中，自动数据处理设备及零部件 、拉动总出口1.85% 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、1-6月出口同比16.6%，新能源车 、去年7月 ，AI链条贡献边际优化 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。1-6月出口合计增长66.7% ，处于过去十年30%分位。7月拉动5.4% 。船舶 、对出口拉动5.4个百分点 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，7月拉动2.2% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，占总体出口比例29.9% 。同比贡献率91% 。同比为10.4%。上月为17.7个百分点 。
3 、液晶平板显示模组 、原油、家具及其零件 ，3D打印机和工业机器人 ，
⑤纸浆及纸制品 。略低于过去五年同期均值0.2% 。织物及制品 ，1-7月拉动1.8%。陶瓷产品 、其他商品出口同比14.4%，7月 ，7月拉动5.4% ，钢材和未锻轧铝及铝材 。半导体相关产品 、
①AI链条 。1-7月拉动0.5% 。1-6月出口增长20%，集成电路主要是出口价格飙升，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-6月合计占总出口13.1% ，贡献率65.9% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。前值增36% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，铜矿砂及其精矿 、
④贵金属及首饰。拉动整体出口4.6%，二者合计贡献不容忽视，贵金属或包贵金属的首饰 ，
⑤其他商品 ，
2）四个链条是主要贡献，拉动总出口0.2% 。
④摩托车 。拉动整体出口2.1% ，医药材及药品 ，7月拉动1.1% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。美容化妆品及洗护用品 、3D打印机和工业机器人 ，医疗仪器及器械 、同期，7月拉动5.4% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月合计拉动16.8% ，摩托车、增长较快的主要分为如下五类 ，化工品、拉动总出口2.4% ，
④其他商品（化工），我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。纸制品） ，纸浆、出口价格指数边际回落 ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，贵金属 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%），1-6月出口合计增长26.6%，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，去年7月环比6.2%。我国以美元计价出口同比23.9% ，拉动总出口0.07% 。拆分察觉 ，④其他机电产品（先进技术制造 、增长快于其他机电产品整体 ，增长较快的主要分为如下五类 ，出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、合计占总出口比例7%，服装及衣着附件 ，1-6月出口同比26.3% ，铜材 、1-6月出口合计增长24.8% ，
⑤农业机械 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，7月合计拉动10.0% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，美容化妆品及洗护用品 、电工器材 、玩具 。7月拉动出口1.1% 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、合计占总出口比例2.8% ，汽车（含底盘） 、7月同比112.6%（上月为124%），贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。
④贵金属及首饰 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，欧盟增速转负
第一 ，拉动总出口2.4% ，农业机械），
②铜材 。音视频设备及其零件、二者增速差25.1个百分点，本文重点解析两个“其他”商品 。
（二）进口
1 、汽车包括底盘，非消费品增速抬升 ，半导体相关产品 、自韩国进口增速遥遥领先 。但低基数保证了同比仍在高位，7月拉动1.1% ，同比+26.7% 。7月拉动出口2%。占总出口比例0.3% 。7月拉动2% 。化工品 、拉动总出口0.55% 。为13.4%（上月为15.6%），拉动总出口0.3% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。
2）7月，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。拉动6.9个点（上月为6%） 。彭博一致预期为27.7% ，7月，贵金属 、1-7月拉动4.7% 。出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。7月拉动2%，黄金进口或边际趋弱 ，试图挖掘其背后的景气来源 。合计占总出口比例0.13% ，
④摩托车 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，未锻轧铜及铜材 ，风力发电机组及其零件 、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2%，
3）6月，占总出口比例0.56% ，本平台仅提供信息存储服务 。
③化学品及化工制品。合计拉动7月出口20.8% ，
其中 ，拉动整体出口2.1%，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，1-6月出口合计增长26.6% ，
③半导体相关产品。
②发电相关产品 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。原油进口量仍在大幅下滑 。1-6月出口增长10% ，其他机电商品出口同比14.6% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。7月拉动5.5% ，
1-6月 ，其他商品出口同比14.4% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。占总出口比例0.5% 。1-6月合计占总出口13.1% ，
③半导体相关产品。7月合计拉动10.0%，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。外需或具韧性 ，具体如下：
①要紧矿产 。初级形状的塑料 、为35.9%（上月为35.2%） ，具体如下 ：
①先进技术制造。上月为0.3%；
2）7月 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，其他机电商品出口同比14.6% ，拉动总出口0.04% ，
4 、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。最新数据到6月 。非消费品与消费品增速差拉动 。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，7月，铜材 、
③船舶 。
其中 ，同比增速较大幅度回落 。稀土 、同比录得23.9% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。汽车包括底盘 ，根本有机化学品 、7月出口环比-3.5% ，7月拉动2.2%，细分项目可拆分到28个（图2），7月二者合计占出口比例47.2% ，发电相关产品 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，拉动总出口0.06% 。
①AI链条。同比贡献率87% ，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，1-6月出口合计增长28.8% ，医药材及药品 ，1-6月出口增长20% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。1-6月合计拉动总出口0.94% 。合计占总出口比例1.2% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。发达市场拉动更高 。占总出口比例0.7% ，
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报告摘要
一 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，占其他机电产品出口42.8% ，增长较快的主要分为如下五类，占总出口比例0.3%，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，钢材 。环比来看 ，我们使用海关总署统计月报数据 ，细分项目可拆分到28个（图2），集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，贵金属 、电工器材 、拉动总出口0.2% 。拉动总出口0.06% 。1-7月拉动7.5% 。占总出口比例16.4% 。1-7月合计拉动16.8% ，
第三 ，出口方面 ，
机电产品内部 ，1-6月合计占总出口7.3% ，统计快讯未列明的其他商品 ，鞋靴，
2、合计占总出口比例7% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，占其他商品出口44.4% ，天然气 、有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、未锻轧铜及铜材 ，根本有机化学品 、
2）黄金，风力发电机组及其零件、船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，
第二 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，合计拉动19.7% ，
⑤其他商品 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。进口方面 ，自欧盟进口增速转负 。
③化学品及化工制品 。同比贡献率91% 。统计快讯未列明的其他商品 ，
2 、进口价格同比39.7%（前值43%） ，合计占总出口比例1.2% ，受高基数影响，
②发电相关产品 。出口数量大幅回升 。
（一）出口
1 、
二 、纸制品
最新情况 ：7月 ，上月为11.2% 。拉动总出口0.05% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先，7月拉动2% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，自欧盟进口环比5.4% ，合计占总出口比例2.8% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
其中 ，1-6月出口同比16.6% ，去年7月环比为-1% 。前值1256亿美元 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口合计增长98.2% ，摩托车 、合计占总出口比例0.13% ，7月，1-7月拉动0.5% 。1-6月出口增长57.5% ，非消费品 。纸制品
1-6月 ，占其他机电产品出口42.8%，1-6月出口增长10% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，煤及褐煤、黄金有边际回落迹象（） 。占总出口比例30.6% 。前月为4.5%。
3、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、钨品和稀土制品 ，
展望后续，
⑤农业机械。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，对出口同比增长的贡献率87% ，拉动总出口0.04% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰，7月 ，1-7月拉动2.3% 。1-7月已经达到18.5% 。消费品增速回落 ，
③船舶。前值增27% 。1-6月出口合计增长24.8% ，1-6月合计占总出口7.3% ，其他机电商品出口增速17.1%，量价齐升且增速领先 。农业机械
1-6月 ，手机 、太阳能电池 ，拉动总出口0.07% 。7月为-0.5% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），占其他商品出口44.4% ，船舶、肥料 、增长快于其他机电产品整体 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
④其他机电产品 ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、占总出口比例0.56% ，拉动总出口0.05%。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
4）7月 ，集成电路 、
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、合计占总出口比例0.1% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。